限產區域供應基本平穩，不過利潤持續高位，電爐以及非限產區域產量出現小幅增加。上周期市高位出現調整，市場熱鍍鋅方管需求持續性不佳，其中投機性熱鍍鋅方管需求回落，市場商家多觀望，操作上以成交套現為主。不過現階段庫存仍處低位水平，市場未見明顯壓力。同時鋼廠出廠價仍維持高位，短期仍有一定支撐。綜合來看，預計本周國內建筑鋼材鍍鋅方管價格或高位震蕩整理為主。

 

 

　　上周熱軋卷板全國主要城市鍍鋅方管價格沖高回落，周一在環保限產刺激下，各地漲幅均過百，隨后幾天在成交不暢的情況大部分地區鍍鋅方管價格出現了不同程度的回落。上海鍍鋅方管價格上漲100元/噸，漲幅2.3%;廣州鍍鋅方管價格上漲50元/噸，漲幅1.1% ;天津鍍鋅方管價格上漲60元/噸，漲幅1.4% 。全國均價為4403元/噸，周環比上漲65元/噸，漲幅1.5% 。

 

　　上周冷熱價差有所擴大，上海冷熱價差為480元/噸，天津價差為430元/噸，廣州570元/噸，整個8月份冷軋行情穩中偏好，冷熱價差也在緩慢修復。區域價差方面，當前華東-華北-華南價差依舊在100元/噸以內，短期不會拉開。其它方面，寬卷、低合金資源充足，加價不高。

 

 

　　本周熱卷鍍鋅方管價格窄幅震蕩運行，主要市場鍍鋅方管價格預計在4400元/噸左右。供應方面上周熱卷整體變化不大，產量高位回落后盤整，在環保限產持續作用下，熱軋產量短期難以反彈。螺紋變現明顯好于熱卷，部分鋼廠已經出現鐵水結構調整，短期供給熱軋的鐵水量不會增加。倉庫開平數據方面顯示，熱卷加工量還是處于偏低水平，反映終端熱鍍鋅方管需求不佳。綜合來看，本周熱軋板卷市場或將在供需兩弱的環境下窄幅震蕩運行。

 

 

　　上周全國廢鋼市場受沙鋼本月熱鍍鋅方管生產廠家四次上調廢鋼采購鍍鋅方管價格100元/噸影響，繼續上漲。 24日廢鋼鍍鋅方管價格指數為2494.4，漲0.02%。主流城市廢鋼均價不含稅2278，漲37元/噸，鋼企到貨雖然增加，但消耗量增幅更大，因此本周鋼企庫存小幅下降。市場心理較穩。生鐵資源緊缺，生鐵與廢鋼價差較上周縮小70，不排除后期生鐵跟漲可能。

 

 

　　利多因素主要表現在以下幾個方面：鍍鋅方管價格方面，成品材及鋼坯的繼續高位運行，利于支撐廢鋼鍍鋅方管價格再上一臺階。供應方面，環保影響部分小型堆場的運作，短期上漲較快，沒給中間商買貨加工時間。熱鍍鋅方管需求方面，在鋼材利潤較好的情況下，一方面受高爐限產影響，部分鋼廠增加了廢鋼熱鍍鋅方管需求;另一方面電弧爐鋼廠產能利用率處高位;從上周統計數據看，樣本鋼廠庫存到貨增加雖有增加但增幅小于消耗，整體庫存不增反降，鋼廠仍有入貨熱鍍鋅方管需求。

 

　　利空因素主要有：堆場目前唯恐高位接貨，多數觀望，鋼企漲價到貨不理想的情況下，一旦成品走跌不排除小幅下跌可能。貿易商未大量接貨的情況下，也會市場壓價，打壓產廢企業廢鋼鍍鋅方管價格。

 

　　總體來看，短期廢鋼鍍鋅方管價格繼續高位震蕩。

 

 

　　上周全國范圍內鋼坯鍍鋅方管價格繼續上漲，截止8月24日，唐山本地及昌黎普方坯主流出廠4050元/噸，較上周五漲10，現金含稅。成本利潤方面，調研結果顯示，調研結果顯示，本周唐山地區主流鋼廠平均鐵水不含稅成本為2179元/噸，平均鋼坯含稅成本2983元/噸，與8月24日普方坯鍍鋅方管價格4050元/噸相比，鋼廠平均利潤約為1067元/噸。周環比減少34元/噸。

 

　　本周唐山地區鋼坯鍍鋅方管價格先強后弱，周內達到年內最高點4110元/噸后鍍鋅方管價格出現連續回調。分析主要原因有：首先近期鋼坯鍍鋅方管價格拉漲過快，下游對高價資源接受度有限，市場存在回調的熱鍍鋅方管需求;其次周內唐山地區再次發布環保限產政策，下游軋鋼廠大部分陷入停產狀態，鋼坯熱鍍鋅方管需求量驟降;熱鍍鋅方管生產廠家三，無論鋼坯還是成品材，本周成交量明顯弱于上周，商家操作情緒受到影響。

 

　　總體上，目前鋼坯市場利好利空因素并存，從現階段的市場心態看，短期市場經過堅挺之后不排除有小幅的下跌空間。據調查統計，全國主流鋼坯外銷企業樣本77家，2018年上半年外銷量約1800萬噸。唐山地區鋼坯外銷量企業樣本24家，上半年外銷量約1000萬噸。資源基本流向本地及周邊地區的型鋼、帶鋼、建材的軋鋼廠，亦有南下貿易量。

 

　　鍍鋅方管價格方面，2018年上半年鋼坯鍍鋅方管價格經歷了下跌調整，但上半年均值同比仍上漲19.2%。成本面上，2018年上半年唐山地區鋼企鋼坯含稅成本平均2512元/噸，理論計算盈利均值約為1000元/噸，依然維持良好的利潤。

 

　　總體來看，2018年上半年整體鋼坯的供應端與熱鍍鋅方管需求端同比都有所收窄，處于弱平衡狀態。市場在平衡中才能健康發展，在一定條件下，鋼坯供需平衡決定鋼坯鍍鋅方管價格走勢，當前下行成本支撐，上行受制于下游軋材廠利潤倒掛，基本面來講處于高位震蕩階段，需關注限產階段市場鍍鋅方管價格的逆勢而為。

 

　　2018年下半年受環保限產影響鋼坯供應進一步縮緊，但考慮鋼企會以熱鍍鋅方管需求及利潤為導向，進行品種之間量的平衡調整，鋼坯在供應絕對緊縮的情況下有彈性。后半年倉儲庫存或保持低位，隨著各政策文件的發布和實施對市場的實際影響，鍍鋅方管價格仍有沖高的可能。

 

天津鍍鋅方管廠上海煤焦高級分析師張鵬：

 

　　截至7月20日焦炭綜合鍍鋅方管價格指數報2074.3，較年初高點2293.2，下降118.9。煉焦煤鍍鋅方管價格指數報1516.9，較年初高點1640，下降123.1。整體來看，后市在環保高壓下，雙焦企業停產線將呈現常態化。在此之下，雙焦鍍鋅方管價格全年跟隨鋼廠利潤波動，呈寬幅高位震蕩態勢，并且焦煤結構性價差將繼續擴大。

 

　　在產能結構調整方面，我國焦化產能結構持續優化，據統計，2017年退出焦化產能1250億噸，2018年將新增990億噸，預計未來三年山西新增焦化產能5300萬噸。

 

天津鍍鋅方管廠新湖期貨高級分析師王文君：

信息來源：http://www.ginzarinka.com 天津鍍鋅方管廠